在逐步進(jìn)入信息化社會(huì)的今天，物質(zhì)與信息的流通效率越來越高，模式的創(chuàng)新與資源的占有再難構(gòu)建企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，唯有科技創(chuàng)新成為企業(yè)最核心的壁壘。對(duì)于這一類創(chuàng)新企業(yè)在創(chuàng)立初期產(chǎn)生正向現(xiàn)金流之前，都會(huì)在研發(fā)，人才等方面進(jìn)行大量的投入，外源融資用以支持企業(yè)快速發(fā)展的需求也變得更大。

這個(gè)趨勢(shì)變得非常明顯，科創(chuàng)板支持現(xiàn)金流條件不好的企業(yè)上市就是一個(gè)很重要的表現(xiàn)。資本市場(chǎng)分級(jí)下沉以提升對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)服務(wù)能力，避免有長(zhǎng)期價(jià)值的企業(yè)在較長(zhǎng)的投入期營運(yùn)資本無以為繼而倒閉。

但對(duì)于創(chuàng)業(yè)者而言，一級(jí)市場(chǎng)的融資畢竟不是一個(gè)高頻行為。除了需要大量燒錢擴(kuò)張的互聯(lián)網(wǎng)類企業(yè)，需要長(zhǎng)期研發(fā)重度投入的創(chuàng)新藥企業(yè)或半導(dǎo)體行業(yè)以外，一般而言商業(yè)模式簡(jiǎn)單的制造業(yè)如果發(fā)展如預(yù)期只要三到四次的股權(quán)融資就可以啟動(dòng)上市流程了。

所以在這個(gè)條件下，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的創(chuàng)始人對(duì)于融資本身其實(shí)是不專業(yè)的，認(rèn)知與經(jīng)驗(yàn)的缺乏會(huì)導(dǎo)致他們?cè)谌谫Y的過程中浪費(fèi)大量的時(shí)間與精力，這些對(duì)于一個(gè)還沒有成熟運(yùn)營體系的企業(yè)而言代表著大量成本的流失，并且還會(huì)大大提高融資的風(fēng)險(xiǎn)。

創(chuàng)業(yè)者需要好好了解一下融資到底是怎么一回事。

首先，外源融資分為債權(quán)融資與股權(quán)融資兩種，債權(quán)融資需要支付利息與本金，股權(quán)融資需要出讓部分的企業(yè)所有權(quán)，所以需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)者來計(jì)算哪個(gè)成本更低，對(duì)于一個(gè)發(fā)展好的企業(yè)而言股權(quán)融資的成本是很高的，因?yàn)槌鲎尩倪@部分股權(quán)價(jià)值會(huì)隨著企業(yè)的增長(zhǎng)變得非常值錢。

但我們暫時(shí)不認(rèn)為一級(jí)市場(chǎng)的企業(yè)在這個(gè)“好企業(yè)”的標(biāo)準(zhǔn)之下，而對(duì)于大多數(shù)現(xiàn)金流與資產(chǎn)還比較匱乏的初創(chuàng)企業(yè)來說，低成本的債權(quán)融資也很難實(shí)現(xiàn)。所以在大多數(shù)的情況下，股權(quán)融資成為初創(chuàng)企業(yè)融資的主要手段。